I TITOLI IN ASTA

Ottava tranche dei Btp con decorrenza 1º agosto 2007 e scadenza 1º agosto 2039

* Tasso d’interesse annuo lordo : 5 %

Quindicesima tranche dei Btp con decorrenza 1º agosto 2002 e scadenza 1º febbraio 2013.

* Tasso d’interesse annuo lordo : 4,75%

Sedicesima tranche dei Btp con decorrenza 1º agosto 2005 e scadenza 1º febbraio 2037.

* Tasso d’interesse annuo lordo : 4%

DA RICORDARE

Il meccanismo di collocamento utilizzato sarà quello dell’asta marginale con determinazione discrezionale del prezzo di aggiudicazione e della quantità emessa all’interno di un intervallo di emissione riferito complessivamente ai due prestiti menzionati.

Le domande di partecipazione devono essere inoltrate con indicazione, per ogni richiesta, del relativo prezzo offerto.

Ciascun operatore può formulare sino ad un massimo di tre offerte, ciascuna ad un prezzo diverso e per un importo non inferiore a 500.000 euro di capitale nominale; eventuali offerte di importo inferiore non verranno prese in considerazione.

Ciascuna offerta non deve essere superiore all’importo in emissione; eventuali offerte di ammontare superiore verranno accettate limitatamente all’importo medesimo.

I prezzi indicati varieranno di un importo minimo di un centesimo di euro; eventuali variazioni di importo diverso vengono arrotondate per eccesso. L’importo minimo sottoscrivibile è di mille euro.

Le domande di partecipazione degli operatori devono essere avanzate mediante trasmissione di richiesta telematica da indirizzare alla Banca d’Italia tramite Rete Nazionale Interbancaria con le modalità tecniche stabilite dalla Banca d’Italia medesima e conosciute dagli operatori.

Nel caso che le offerte al prezzo marginale non possano essere totalmente accolte, si procede al riparto pro-quota, con i necessari arrotondamenti.

Il problema del ritardo nei pagamenti è tra gli aspetti più critici per il bilancio aziendale e potenzialmente può portare al fallimento di qualsiasi impresa.

Tornato alla ribalta in queste settimane, purtroppo inasprisce il già difficile clima. Di fatto, esiste un circolo vizioso - che ruota attorno al cosiddetto credit crunch - per il quale una Pmi che produce beni e servizi non può più permettersi di onorare i conti con i propri fornitore ed è quindi costretta a chiudere la produttività.

Se un committente ritarda il pagamento, provoca uno slittamento degli introiti per un periodo di tempo non prevedibile. Se il fenomeno si moltiplica, il trend impedisce alle aziende di pianificare il business e, nella peggiore delle ipotesi, di chiedere ulteriori prestiti per poter andare avanti.

Basti pensare, ad esempio, che nel rapporto con le Pubbliche Amministrazioni è necessario attendere in media 135 giorni per veder salire il conto in banca, con punte che raggiungono i 400 giorni al Sud, mentre la media europea è di 65 giorni.

I non paganti, se così li vogliamo chiamare, sono tuttavia anche le grandi aziende, che spesso attendono il momento giusto per eseguire il saldo con i migliori vantaggi.

Spesso quindi le Pmi sono costrette a rapportarsi con gli istituti di credito, chiedendo ulteriori prestiti. Si evidenzia che, dai calcoli delle banche locali, circa il 40% delle nuove posizioni aperte nell’ultimo mese rappresenta una diversificazione creditizia di Pmi e artigiani che hanno già contratto un fido con altri istituti e che si rivolgono nuovamente alle banche per ottenere nuova liquidità.

A peggiorare la situazione, la tendenza delle banche stesse a richiedere proprio alle Pmi il rientro più rapido e a definire incrementi degli spread. Di fatto è a questo punto che si alimenta il circolo, a causa dell’obbligo indotto per queste Pmi di ritardare i pagamenti.

PMI